Розуміння дохідного фермерства (Yield Farming) у децентралізованих фінансах (DeFi): Глобальний посібник

Децентралізовані фінанси (DeFi) революціонізують фінансовий світ, пропонуючи нові способи доступу до фінансових послуг без традиційних посередників, таких як банки. Одним з найцікавіших і потенційно найприбутковіших аспектів DeFi є дохідне фермерство. Цей посібник надасть вичерпний огляд дохідного фермерства, його механізмів, пов'язаних ризиків та потенційних винагород, орієнтований на глобальну аудиторію з різним досвідом та знаннями.

Що таке децентралізовані фінанси (DeFi)?

DeFi — це фінансові додатки, створені на технології блокчейн, переважно Ethereum. Ці додатки мають на меті відтворити традиційні фінансові послуги, такі як кредитування, запозичення, торгівля та страхування, у децентралізований та відкритий спосіб. Це означає, що будь-хто з підключенням до інтернету може отримати доступ до цих послуг без необхідності схвалення від центрального органу.

Ключові характеристики DeFi включають:

• Децентралізація: Жодна окрема структура не контролює мережу чи її операції.
• Прозорість: Усі транзакції записуються у публічному блокчейні, що робить їх доступними для аудиту.
• Незмінність: Після запису транзакції її неможливо змінити.
• Відкритість: Будь-хто може брати участь у мережі без необхідності схвалення.
• Програмованість: Додатки DeFi будуються з використанням смарт-контрактів, які є самовиконуваними угодами, написаними у вигляді коду.

Що таке дохідне фермерство (Yield Farming)?

Дохідне фермерство, також відоме як майнінг ліквідності, — це процес отримання винагород за надання ліквідності протоколам DeFi. Ліквідність є важливою для ефективного функціонування цих протоколів. Вкладаючи свої криптовалютні активи в пули ліквідності, ви дозволяєте іншим торгувати, позичати або брати в борг ці активи. Натомість ви отримуєте винагороди, зазвичай у вигляді власного токена протоколу або частки комісій за транзакції.

Уявіть це як внесення грошей на високодохідний ощадний рахунок, але замість традиційної валюти ви вносите криптовалюту, а відсоткові ставки (річна відсоткова дохідність або APY) можуть бути значно вищими. Однак важливо розуміти, що вищі доходи часто пов'язані з вищими ризиками.

Як працює дохідне фермерство?

Ось покроковий опис того, як зазвичай працює дохідне фермерство:

1. Виберіть протокол DeFi: Оберіть протокол DeFi, що пропонує можливості для дохідного фермерства. Популярні платформи включають Uniswap, Aave, Compound, Curve та Balancer. Дослідіть різні протоколи та порівняйте їхні APY, аудити безпеки та структури управління.
2. Надайте ліквідність: Внесіть свої криптовалютні активи в пул ліквідності. Ці пули зазвичай вимагають внесення двох різних токенів у певному співвідношенні (наприклад, ETH та USDT). Співвідношення зазвичай визначається протоколом для підтримки збалансованого пулу.
3. Отримайте токени LP: В обмін на надання ліквідності ви отримаєте токени LP (Liquidity Provider). Ці токени представляють вашу частку в пулі ліквідності і необхідні для отримання винагород та виведення ваших внесених активів.
4. Здійсніть стейкінг токенів LP (необов'язково): Деякі протоколи вимагають, щоб ви заблокували свої токени LP в окремому смарт-контракті для отримання додаткових винагород. Цей процес додатково стимулює постачальників ліквідності залишатися в пулі.
5. Отримуйте винагороди: Ви будете отримувати винагороди у вигляді власного токена протоколу або частки комісій за транзакції, згенерованих пулом. Винагороди зазвичай розподіляються періодично, наприклад, щодня або щотижня.
6. Збирайте винагороди ("Harvest"): Заберіть зароблені винагороди з протоколу.
7. Виведіть ліквідність: Коли ви будете готові вийти з дохідного фермерства, ви можете вивести свої внесені активи, спаливши свої токени LP.

Приклад: Надання ліквідності на Uniswap

Припустімо, ви хочете надати ліквідність у пул ETH/DAI на Uniswap. Вам потрібно внести рівну вартість ETH та DAI до пулу. Наприклад, якщо ETH торгується за $2,000, і ви хочете надати ліквідність на суму $10,000, вам потрібно буде внести 5 ETH та 10,000 DAI.

В обмін ви отримаєте токени UNI-V2 LP, що представляють вашу частку в пулі ETH/DAI. Потім ви можете заблокувати ці токени LP (якщо така опція доступна) для заробітку додаткових токенів UNI, які є токенами управління Uniswap. Коли люди торгують ETH та DAI на Uniswap, ви заробляєте частину комісій за транзакції пропорційно до вашої частки в пулі.

Ключові поняття в дохідному фермерстві

Розуміння цих ключових понять є вирішальним для навігації у світі дохідного фермерства:

• Річна відсоткова ставка (APR): Річна ставка доходу, яку ви можете очікувати заробити на своїх внесених активах, без урахування складних відсотків.
• Річна відсоткова дохідність (APY): Річна ставка доходу, яку ви можете очікувати заробити на своїх внесених активах, з урахуванням ефекту складних відсотків. APY зазвичай вища за APR.
• Непостійні збитки (Impermanent Loss): Потенційні збитки, які можуть виникнути при наданні ліквідності в пул, якщо співвідношення цін між внесеними токенами значно змінюється. Це ключовий ризик, який потрібно розуміти (детально пояснено нижче).
• Пул ліквідності: Пул криптовалютних токенів, заблокованих у смарт-контракті, що полегшує торгівлю та кредитування.
• Постачальник ліквідності (LP): Особа або організація, яка вносить криптовалютні токени в пул ліквідності.
• Токени LP: Токени, що представляють частку постачальника ліквідності в пулі ліквідності.
• Стейкінг: Блокування ваших криптовалютних токенів у смарт-контракті для отримання винагород.
• Смарт-контракт: Самовиконувана угода, написана у вигляді коду, яка автоматично забезпечує виконання умов угоди.
• Загальна заблокована вартість (TVL): Загальна вартість криптовалютних активів, внесених у протокол DeFi. TVL є ключовим показником для оцінки популярності та стабільності протоколу.
• Токен управління: Криптовалютний токен, який надає власникам право голосу в управлінні протоколом DeFi.

Розуміння непостійних збитків

Непостійні збитки — один з найбільших ризиків, пов'язаних з дохідним фермерством. Вони виникають, коли співвідношення цін між внесеними токенами в пулі ліквідності значно змінюється. Чим більша розбіжність у цінах, тим більші непостійні збитки.

Ось чому їх називають «непостійними»: якщо співвідношення цін повертається до початкового стану, збитки зникають. Однак, якщо ви виводите свою ліквідність, коли співвідношення цін значно відрізняється, збитки стають постійними.

Приклад:

Припустімо, ви вносите 1 ETH та 100 DAI до пулу ліквідності, коли ETH торгується за 100 DAI. Загальна вартість вашого депозиту становить $200.

Якщо ціна ETH подвоїться до 200 DAI, арбітражні трейдери скоригують співвідношення ETH та DAI в пулі. Тепер у вас буде приблизно 0.707 ETH та 141.42 DAI. Загальна вартість вашого депозиту тепер становить $282.84.

Якби ви просто тримали свої початкові 1 ETH та 100 DAI, їх вартість становила б $300 (200 DAI + 100 DAI). Різниця між $300 та $282.84 представляє непостійні збитки.

Хоча ви все ще отримали прибуток, ви б заробили більше, просто тримаючи токени. Непостійні збитки більш виражені для пар токенів з високою волатильністю.

Зменшення непостійних збитків:

• Обирайте пари зі стейблкоїнами: Надання ліквідності в пули зі стейблкоїнами (наприклад, USDT/USDC) мінімізує непостійні збитки, оскільки їх ціни створені для того, щоб залишатися стабільними.
• Обирайте пули з корельованими активами: Пули з активами, які мають тенденцію рухатися в одному напрямку (наприклад, ETH/stETH), менш схильні до непостійних збитків.
• Хеджуйте свою позицію: Використовуйте стратегії хеджування для компенсації потенційних збитків від коливань цін.

Ризики дохідного фермерства

Хоча дохідне фермерство пропонує потенціал для високих доходів, важливо усвідомлювати пов'язані з ним ризики:

• Непостійні збитки: Як обговорювалося вище, непостійні збитки можуть зменшити ваші прибутки.
• Ризики смарт-контрактів: Протоколи DeFi покладаються на смарт-контракти, які схильні до помилок та вразливостей. Недолік у смарт-контракті може призвести до втрати коштів.
• Раг-пули (Rug Pulls): Зловмисні розробники можуть створювати на вигляд легітимні проєкти DeFi, а потім зникати з коштами користувачів («висмикування килимка»).
• Волатильність: Ринок криптовалют є дуже волатильним, і вартість ваших внесених активів може значно коливатися.
• Ризики протоколу: Протоколи DeFi постійно розвиваються, і зміни в протоколі можуть вплинути на ваші винагороди або навіть на можливість вивести ваші кошти.
• Регуляторні ризики: Регуляторне середовище для DeFi все ще розвивається, і існує ризик, що нові регуляції можуть негативно вплинути на галузь.
• Комісії за газ (Gas Fees): Комісії за транзакції на Ethereum можуть бути високими, особливо в періоди перевантаження мережі. Ці комісії можуть з'їсти ваші прибутки, особливо для менших депозитів.

Стратегії для дохідного фермерства

Ось кілька стратегій, які допоможуть вам орієнтуватися у світі дохідного фермерства:

• Проводьте власне дослідження: Ретельно досліджуйте будь-який протокол DeFi перед тим, як вкладати свої кошти. Шукайте протоколи з сильними аудитами безпеки, прозорим управлінням та авторитетною командою.
• Починайте з малого: Почніть з невеликої суми капіталу, щоб відчути платформу та її ризики, перш ніж вкладати більші суми.
• Диверсифікуйте свій портфель: Не кладіть усі яйця в один кошик. Диверсифікуйте свої інвестиції між кількома протоколами DeFi, щоб зменшити загальний ризик.
• Слідкуйте за своїми позиціями: Регулярно відстежуйте свої позиції та за потреби коригуйте свої стратегії. Звертайте увагу на зміни в APY, непостійні збитки та оновлення протоколу.
• Використовуйте стоп-лосс ордери: Розгляньте можливість використання стоп-лосс ордерів для обмеження потенційних збитків у разі раптового падіння ціни. Деякі платформи та інструменти пропонують цю функціональність, але вона не є універсальною в самому DeFi. Можливо, вам доведеться використовувати централізовані біржі або сторонні сервіси разом із вашою діяльністю в DeFi.
• Розумійте комісії за газ: Усвідомлюйте комісії за газ на Ethereum і враховуйте їх у своїх розрахунках. Розгляньте можливість використання рішень для масштабування другого рівня, щоб зменшити витрати на газ.
• Беріть участь в управлінні: Якщо протокол має токен управління, беріть участь у процесі управління, щоб допомогти формувати майбутнє протоколу.
• Будьте в курсі: Слідкуйте за останніми новинами та розробками у просторі DeFi. Підписуйтесь на авторитетні джерела та спілкуйтеся зі спільнотою.

Платформи для дохідного фермерства: Глобальний огляд

Ландшафт DeFi є глобальним, з численними платформами, що пропонують можливості для дохідного фермерства. Ось короткий огляд деяких популярних платформ:

• Uniswap: Децентралізована біржа (DEX), яка дозволяє користувачам торгувати та надавати ліквідність для широкого спектра токенів. Вона відома своєю простотою у використанні та великим вибором торгових пар.
• Aave: Протокол кредитування та запозичення, що дозволяє користувачам заробляти відсотки на своїх депозитах та позичати активи під заставу. Aave пропонує різноманітні пули кредитування з різними профілями ризику.
• Compound: Ще один протокол кредитування та запозичення, схожий на Aave. Compound відомий своєю алгоритмічною моделлю відсоткових ставок.
• Curve: DEX, що спеціалізується на обміні стейблкоїнів. Curve розроблений для мінімізації прослизання та непостійних збитків при торгівлі стейблкоїнами.
• Balancer: DEX, який дозволяє користувачам створювати власні пули ліквідності з різними співвідношеннями активів.
• PancakeSwap (Binance Smart Chain): Популярна DEX на Binance Smart Chain, що пропонує нижчі комісії за газ порівняно з Ethereum.
• Trader Joe (Avalanche): Провідна DEX на блокчейні Avalanche, відома своїми високими швидкостями транзакцій та низькими комісіями.

Ці платформи працюють у всьому світі, дозволяючи будь-кому з сумісним гаманцем та підключенням до інтернету брати участь. Однак важливо бути в курсі будь-яких географічних обмежень або регуляторних вимог, які можуть застосовуватися у вашій юрисдикції.

Майбутнє дохідного фермерства

Дохідне фермерство — це сфера, що швидко розвивається, і її майбутнє є невизначеним. Однак кілька тенденцій формують її ландшафт:

• Рішення для масштабування другого рівня (Layer 2): Рішення другого рівня, такі як Optimism та Arbitrum, допомагають зменшити комісії за газ та покращити масштабованість протоколів DeFi.
• Крос-чейн DeFi: Крос-чейн протоколи дозволяють користувачам отримувати доступ до послуг DeFi на різних блокчейнах.
• Інституційне впровадження: Інституційні інвестори все більше проявляють інтерес до DeFi, що може залучити більше капіталу та легітимності в цей простір.
• Регулювання: Регуляторний нагляд за DeFi посилюється, і нові регуляції можуть вплинути на галузь.
• Покращена безпека: Тривають зусилля щодо покращення безпеки протоколів DeFi за допомогою формальної верифікації та програм винагород за виявлення помилок.

По мірі дозрівання простору DeFi, дохідне фермерство, ймовірно, стане більш складним та доступним для ширшої аудиторії. Однак важливо пам'ятати, що дохідне фермерство все ще є відносно новою та ризикованою інвестиційною можливістю. Завжди проводьте власне дослідження та інвестуйте відповідально.

Глобальна перспектива: дохідне фермерство та фінансова інклюзія

Окрім потенціалу високих доходів, дохідне фермерство пропонує унікальну можливість для фінансової інклюзії. У багатьох частинах світу традиційні фінансові послуги є недоступними або занадто дорогими для значної частини населення. DeFi, і зокрема дохідне фермерство, можуть надати доступ до цих послуг без необхідності посередників.

Наприклад, у країнах з гіперінфляцією або нестабільними валютами дохідне фермерство може запропонувати спосіб зберегти багатство та заробити стабільний дохід у криптовалюті. Аналогічно, у країнах з обмеженим доступом до кредитів протоколи кредитування DeFi можуть надати доступ до позик без необхідності традиційного банківського рахунку.

Однак важливо визнати, що доступ до технологій та інтернет-зв'язку залишається перешкодою для багатьох людей у всьому світі. Зусилля з подолання цифрового розриву є вирішальними для забезпечення того, щоб переваги DeFi були доступні для всіх.

Висновок

Дохідне фермерство — це потужний інструмент, який може приносити значні прибутки, але він не позбавлений ризиків. Розуміючи механізми дохідного фермерства, пов'язані з ним ризики та доступні стратегії, ви можете приймати обґрунтовані рішення та орієнтуватися в цьому захоплюючому новому світі децентралізованих фінансів. Пам'ятайте про пріоритетність безпеки, диверсифікацію свого портфеля та інформованість про останні події у просторі DeFi. Завдяки ретельному плануванню та виконанню, дохідне фермерство може стати цінним доповненням до вашої інвестиційної стратегії.